După Anul Nou Chinezesc,armaturaprețurile plăcilor futures au scăzut brusc timp de două zile de tranzacționare consecutive și au revenit în următoarele două zile, dar slăbiciunea generală a prevalat.În săptămâna 23 februarie (19-23 februarie), contractul principal de bare de armare s-a încheiat la 3.790 RMB/tonă, în scădere cu 64 RMB/tonă sau cu 1,66%, comparativ cu ultima zi de tranzacționare înainte de Anul Nou Chinezesc (8 februarie) .
Următoarele 2-3 săptămâni, tendința prețului barelor de armare va fi modul de prezentare.Acest articol va analiza pe scurt din perspectiva macro și industrială.
Motive pentru runda actuală de scădere a prețului barelor de armare?
În primul rând, din anul calendaristic, cifra de afaceri pe piața spot după Festivalul de primăvară timp de 2 săptămâni până la 3 săptămâni este practic într-o stare de stagnare, după Festivalul de primăvară o gamă largă de ploi și zăpadă în întreaga țară a exacerbat și mai mult declinul cererii de pe piață.
În al doilea rând, după vacanța Festivalului de primăvară, consumul de cocs și cărbune de cocs al întreprinderilor siderurgice a fost semnificativ mai mic decât se aștepta, iar datele despre transportul de minereu de fier în timpul Festivalului de primăvară au fost semnificativ mai mari decât se aștepta.Acest lucru a condus la o scădere rapidă a prețurilor materiilor prime, deschizând spațiu pentru ca armatura să scadă în continuare.
În al treilea rând, zvonul anterior pe Internet că Yunnan a suspendat construcția unor proiecte de infrastructură a redus, de asemenea, așteptările pieței pentru politică într-o anumită măsură.
În al patrulea rând, din partea de peste mări, datele din ianuarie SUA IPC (Indicele prețurilor de consum) au depășit așteptările, combinate cu performanța recentă a Rezervei Federale, nodul de timp de reduceri ale ratei dobânzii sau întârzieri suplimentare.Acest lucru a condus la menținerea randamentelor obligațiunilor americane ridicate, suprimând și mai mult tendința generală a prețurilor futures pe negru.
Lanțul industrial nu are logica feedback-ului negativ susținut pe termen scurt
După ianuarie, datorită reducerii presiunii de protecție a mediului și etapei de îmbunătățire a profiturilor întreprinderilor siderurgice, producția întreprinderilor siderurgice cu proces lung a revenit treptat.Începând cu ultima săptămână înainte de Festivalul de primăvară (5-9 februarie), producția medie zilnică de fier a furnalelor a 247 de întreprinderi siderurgice la nivel național a revenit timp de cinci săptămâni consecutive, cu o revenire cumulată de 59.100 de tone.Săptămâna trecută (19-23 februarie), din cauza scăderii prețurilor oțelului, întreprinderile din oțel au revizuit domeniul de aplicare al etapei de expansiune, iar producția medie zilnică de fier a apărut 10.400 de tone de toamnă.
În plus, datorită profitului din oțel cuptor electric este încă disponibil, deși după ianuarie, producția de bare de armare cu proces scurt arată o tendință sezonieră de declin, dar declinul este semnificativ mai mic decât aceeași perioadă din anii precedenți.În prima săptămână după Anul Nou Chinezesc (19-23 februarie), producția de bare de armare cu debit scurt a fost de 21.500 de tone, o creștere de 0,25 milioane de tone de la an la an (calendarul lunar).
Pe termen scurt, prima săptămână după Festivalul de primăvară din cauza scăderii puternice a prețurilor oțelului, întreprinderile din oțel să reia producția este de așteptat să slăbească, iar lanțul industrial a apărut la o rundă de feedback negativ în scenă.Cu toate acestea, cred că piața actuală nu are o putere susținută de ajustare a feedback-ului negativ.
Concentrați-vă pe cerere și pe implementarea politicilor după jumătatea lunii martie
Logica care domină tranzacționarea pe piață în prima săptămână după Festivalul de primăvară este în principal așteptarea cererii slabe și schimbarea în jos a suportului costurilor.În combinație cu analiza anterioară, cred că, în absența unui impact negativ mare, prețurile plăcilor de armare pe termen scurt care scad sub costul energiei electrice valea de oțel cuptor electric este puțin probabil.
Dar după intrarea în martie, piața va acorda mai multă atenție cererii și situației de aterizare a politicii.Situația cererii este cel mai intuitiv indicator de observare în datele de inventar și trebuie să acorde atenție inventarului de top atunci când apare și după viteza de stocare.Prima săptămână după Festivalul de primăvară, stocurile de bare de armare au crescut la 11,8 milioane de tone, acest nivel de inventar în aceeași perioadă din istorie este relativ ridicat.Combinat cu realitatea cererii actuale slabe, cred că probabilitatea de acumulare a stocurilor în prima jumătate a lunii martie este mai mare decât se aștepta.Dacă această așteptare este respectată, atunci va avea un impact mai mare asupra așteptărilor pieței.În ceea ce privește nivelul politicii, acesta se preocupă în principal de cele două sesiuni ale Congresului Național al Poporului pentru indicatorii economici importanți și posibila introducere a politicilor, precum ținta de creștere a PIB-ului, rata deficitului fiscal și politica imobiliară.
Pentru a rezuma, după scăderea bruscă din prima săptămână după Festivalul de primăvară, în absența unui nou impact negativ, prețurile barelor de armare nu au temporar puterea de a continua să scadă brusc, este de așteptat ca pe termen scurt intervalul de preț al armăturii de 3730 rmb/tonă ~ 3950 rmb/tonă.după mijlocul lunii martie, este necesar să ne concentrăm asupra cererii și asupra situației de aterizare a politicii.
Ora postării: 01-03-2024